Egypt News

تعهد البنك المركزي الأوروبي بالاستمرار في أسعار الفائدة السلبية في محاولة لتغذية التضخم

قرر صانعو السياسة يوم الخميس أن البنك المركزي الأوروبي سيواصل شراء السندات ويحافظ على أسعار الفائدة السلبية للغاية في محاولة لإخراج اقتصاد منطقة اليورو من نمطه المستمر من التضخم الراكد.

كما قال البنك المركزي الأوروبي إنه مستعد لتحمل تجاوز معتدل وعابر لهدف التضخم لأنه يعتقد أن السياسة “المستمرة” ضرورية عندما تكون الأسعار قريبة من أدنى نقطة تكون فيها التخفيضات فعالة – كما هي الآن.

وجاءت هذه التوجيهات بعد أسبوعين من موافقة البنك المركزي الأوروبي على استراتيجية جديدة رفعت هدف التضخم إلى 2 في المائة ، وألغى وعدًا بإبقاء ارتفاع الأسعار دون هذا المستوى وقبول أنه يمكنهم حتى تجاوزه مؤقتًا. كان هذا هو التغيير الأول في الإستراتيجية منذ ما يقرب من عقدين.

بعد اجتماع السياسة النقدية في فرانكفورت ، قال البنك المركزي في بيان إن توجيهه المعدل “سيؤكد التزامه بالحفاظ على موقف السياسة النقدية التيسيرية باستمرار لتلبية هدف التضخم المستهدف”.

انخفضت عائدات السندات الحكومية في منطقة اليورو بشكل طفيف بعد الإعلان. انخفض عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار 0.02 نقطة مئوية عند -0.41 في المائة ، في حين انخفض العائد على 10 سنوات في إيطاليا بمقدار مماثل إلى 0.66 في المائة. ضعف اليورو قليلاً مقابل الدولار الأمريكي ، إلى 1.1777 دولار.

قالت كريستين لاغارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي ، إن توقعات التضخم في منطقة اليورو كانت “ضعيفة” على الرغم من توقعات “النمو القوي” في اقتصاد منطقة اليورو في الربع الثالث. وأضافت أن انتشار الفيروس التاجي في دلتا كان “مصدرًا متزايدًا لعدم اليقين”.

وأضافت أنه لا يزال هناك “بعض الطريق لنقطعه قبل القضاء على تداعيات الوباء على التضخم” ، مشيرة إلى أن البنك المركزي الأوروبي من غير المرجح أن يخفض مشترياته من السندات تدريجيًا قريبًا.

أقرت لاغارد بوجود بعض الانقسامات في مجلس الإدارة حول التوجيهات لكنها كانت مدعومة من قبل “الأغلبية الساحقة” – على عكس الدعم الجماعي لاستراتيجيتها الجديدة.

قالت إلغا بارتش ، رئيسة أبحاث الماكرو في معهد بلاك روك للاستثمار ، إن البنك المركزي الأوروبي قدم “مفاجأة مشؤومة” من المرجح أن يتبعها “تعديل تصاعدي” لخطط شراء الأصول في وقت لاحق من هذا العام.

قال البنك المركزي الأوروبي إن سعر الفائدة على الودائع لن يرتفع من 0.5 في المائة إلى أن يصل التضخم إلى 2 في المائة “قبل وقت طويل من نهاية أفق الإسقاط وبقوة لبقية أفق التوقع ، ويحكم على أن التقدم المحقق في التضخم الأساسي هو متقدمة بما يكفي لتتماشى مع استقرار التضخم عند 2 في المائة على المدى المتوسط ​​”.

وأضافت: “قد يعني هذا أيضًا فترة انتقالية يكون فيها التضخم أعلى من الهدف بشكل معتدل.”

تضع الصياغة الجديدة معيارًا أعلى لارتفاع أسعار الفائدة مقارنة بالتوجيهات السابقة.

ومع ذلك ، فقد انخفض التضخم إلى ما دون الهدف السابق للبنك المركزي الأوروبي وهو “قريب من 2 في المائة ولكن أقل من 2 في المائة” لمدة عقد تقريبًا ، ولا يزال معظم المستثمرين متشككين بشأن احتمالية أن يحقق البنك هدفه الجديد.

“كان هذا يشبه إلى حد ما النبيذ القديم في زجاجة جديدة ؛ قال كارستن برزيسكي ، رئيس أبحاث الماكرو في ING: “لقد تغير الاتصال إلى حد ما ولكن من حيث الجوهر ، يظل البنك المركزي الأوروبي متشائمًا للغاية ، مما يضع حدًا لأي تكهنات متدنية”.

دعا بعض واضعي أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي إلى خفض وتيرة شراء السندات من خلال برنامج شراء الطوارئ الوبائي البالغ 1.85 تريليون يورو (PEPP) الذي أطلقه استجابة لأزمة Covid-19 العام الماضي.

لكن في بيانه يوم الخميس ، التزم البنك المركزي الأوروبي بتوجيهاته بأن PEPP ستستمر حتى مارس 2022 على الأقل وستنتهي فقط بمجرد أن يقرر صناع السياسة أن “مرحلة أزمة فيروس كورونا قد انتهت”.

من المتوقع على نطاق واسع أن يقرر البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر ما إذا كان سيغير وتيرة مشتريات PEPP. وزادها في آذار (مارس) إلى 80 مليار يورو شهريًا بعد أن بدأت عائدات السندات السيادية في منطقة اليورو في الارتفاع.

قررت بعض البنوك المركزية الكبرى الأخرى في العالم ، مثل كندا وأستراليا ، بالفعل إبطاء وتيرة برامج التحفيز المرتبطة بـ Covid. لا يزال آخرون ، مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، يناقشون متى يجب إنهاءه.

قال البنك المركزي الأوروبي إن برنامجه المعتاد لشراء الأصول – الذي يعمل بسعر 20 مليار يورو شهريًا – كان من المتوقع أن يستمر “طالما كان ذلك ضروريًا لتعزيز التأثير التكييفي لأسعار سياستنا ، وأن ينتهي قبل وقت قصير من بدء رفع أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي” .

ارتفع معدل التضخم في منطقة اليورو في الأشهر الأخيرة ؛ وكانت أسعار المستهلكين في يونيو أعلى بنسبة 1.9 في المائة عما كانت عليه قبل عام. من المتوقع أن تتسارع وتيرة نمو الأسعار أكثر في النصف الثاني من هذا العام حيث يستجمع الانتعاش الاقتصادي للكتلة وتيرة.

لكن البنك المركزي الأوروبي يتوقع أن يتلاشى التضخم مرة أخرى إلى 1.5 في المائة العام المقبل ، مما دفع بعض واضعي أسعار الفائدة إلى المجادلة بأنه ينبغي توسيع خطط شراء السندات.

قال Gurpreet Gill ، المحلل الإستراتيجي في Goldman Sachs Asset Management: “نتوقع أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على وضعه الراهن من ‘الوضع المنخفض’ في المستقبل المنظور ، مع عدم توقع رفع أسعار الفائدة على أجندة السياسة حتى النصف الثاني من هذا العقد. على الاقرب.”

في دراسة استقصائية شملت حوالي 250 من الممولين والاقتصاديين الألمان في وقت سابق من هذا الشهر ، وجد مركز الدراسات المالية في فرانكفورت أن ثمانية من كل 10 يعتقدون أنه سيكون “من الصعب بشكل متزايد الخروج من سياسة أسعار الفائدة المنخفضة للبنك المركزي الأوروبي حيث أصبحت الحكومات تعتمد بشكل متزايد على المشتريات من سنداتهم “.

شارك في التغطية تومي ستوبينجتون في لندن

المصدر: مواقع أخبارية

أخبار مصر اخبار رياضية
اظهر المزيد

سوزان الجندي

كاتبة/ محررة في مجال الصحة والتغذية ولايف ستايل. لدي كتب الكترونية باللغة العربية والإنجليزية في تلك المجالات.

مقالات ذات صلة

اترك رد

زر الذهاب إلى الأعلى